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            國產替代刻不容緩,九鼎投資如何投資布局國產IGBT?|今日播報

            IGBT(Insulated Gate Bipolar Transistor),即絕緣柵型雙極型晶體管,是工業控制及自動化領域能源變換和傳輸的核心元器件。

            近年來,我國IGBT下游應用廣泛,需求逐步擴大,中國已逐漸成為全球最大的IGBT市場。同時,全球能源緊缺、國際市場供貨緊張等因素也使得IGBT的國產替代顯得更加至關重要。

            過去十多年,作為國內老牌PE投資機構,九鼎投資沿半導體產業鏈投資了大量細分領域的優秀企業。今天,當我們從電子時代走向智能世紀,半導體作為核心部件和我國的短板產業,在未來十年仍然處于高速成長期。


            (資料圖片)

            梳理九鼎投資在半導體產業多年的投資研究,針對被稱為電力電子裝置“CPU”的功率半導體器件IGBT,九鼎投資認為,隨著國家對第三代半導體材料的重視,當全新的國產半導體產業鏈完備之時,國產IGBT或可屹立于世界前列。

            國產替代是必須解決的一道難題

            以新能源汽車普及為IGBT產業帶來的發展機遇為例,國內的汽車企業興奮不已,不少車企認為這是我國汽車產業彎道超車的絕佳機會。

            然而,九鼎投資認為,沒有核心技術的彎道超車仍是偽命題。因為,在電動汽車時代,國產電控技術與國外的差距,將比內燃機時代更大。在內燃機時代,通過測繪模仿,發動機性能能達到80%。而電氣化時代,經過晶圓切割、測試、封裝制造出好比計算機CPU的新能源汽車IGBT芯片則非常難,進行模仿的山寨之路不通,只能走自己的路。

            與此同時,由于外企對擴張保守,且功率器件產能擴張周期長,新能源市場在未來一段時間都將出現IGBT的供應缺口,這成為了新能源汽車發展的瓶頸。想要實現彎道超車,IGBT的國產化自給自足是必須解決的一道難題。

            目前,IGBT行業的主要產業鏈包括:芯片設計、芯片制造和模塊的設計、封裝和測試,主要有IDM、Fabless、模塊集成幾個主流模式。九鼎投資在行業掃描過程中發現,不同模式領域都已有不少中國本土的大型企業、創業公司在進行探索和嘗試。

            啊、資金的傾斜,中國IGBT行業的發展也獲得了前所未有的動能。同時,出于供應鏈安全考慮,在不同領域的下游廠商,都更多傾向使用國內半導體廠商產品,國產IGBT份額有望提升。

            從一級市場投資角度看,九鼎投資認為,在市場需求的吸引下,自2005年開始,大量海外IGBT人才紛紛歸國,投入國產IGBT芯片和模塊產業的發展;我國IGBT產業化水平已有了一定提升,部分企業已經實現量產。此外,國內IGBT廠商普遍具備性價比高、響應速度快等本土化服務優勢。

            具體而言,對于該行業中處于早期發展階段的項目,九鼎投資將關注注重技術研發的Fabless模式運營的半導體企業。

            對于已經有一定體量的項目,九鼎投資表示,將優先關注擁有自主可控的生產線,有產品交付能力的企業。2021年,斯達半導體正是因為沒有自主可控的產品生產線,與理想、小鵬的訂單失之交臂。在全球疫情席卷、地緣政治變化莫測的情形下,產品交付能力將是企業的核心競爭力。

            同時,伴隨第三代半導體材料的出現,全球SiC器件還處于剛剛起步的階段,即使海外龍頭企業具有一些先發優勢,但技術差距遠遠小于IGBT數十年積累的“迭代鴻溝”。因此,國產IGBT企業不僅要在Si-IGBT領域發力,在SiC功率器件上有技術儲備和產能布局的中國企業也將具備彎道超車的機會,這類企業也是九鼎投資重點關注的。

            隨著國家對第三代半導體材料的重視,當全新的國產半導體產業鏈完備之時,國產IGBT或可屹立于世界前列。

            本文來源:財經報道網

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