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            700億游戲巨頭終被立案,“莆田化”的三七互娛好日子到頭了

            圖片來源@視覺中國

            文 | 金融八卦女,作者 | 鄧碧蘿小腰總

            眼見股價觸及跌停,市值將近700億的游戲大廠坐不住了。


            【資料圖】

            說白了,真正讓他們著急的還是股價。

            眼看它高樓起,又眼看它大廈將傾……作為一度創下出海第一的神話游戲公司,三七互娛曾受到多家新財富上榜研究員強烈推薦,股價也蹭蹭往上漲。

            但風光背后,公司實控人“?!绷烁鞣N手段,既收割玩家又收割散戶。一通操作猛如虎,最后卻一地雞毛。

            三七互娛

            攤上事了:

            一二把手同時被立案?

            就在幾天前,三七互娛發布公告:

            上市公司、公司實控人兼董事長李衛偉及副董事長曾開天,分別收到證監會下發的《中國證券監督委員立案告知書》。因涉嫌信息披露違法違規,根據相關法律法規,證監會決定對公司、李衛偉和曾開天立案。

            公告的披露,將三七互娛背后的黑幕撕開了一角。

            從一季報看,李衛偉和曾開天分別是三七互娛的第一第二大股東,兩人持股比例分別為14.52%和11.06%,加起來超過四分之一了 。

            李衛偉、曾開天不只是持股比例高,工資也高,年薪分別高達862.53萬元、917.47萬元。

            之前,李衛偉還兼任著三七互娛的總經理,但今年5月下旬,他辭去了總經理的職務,只剩下董事長的位子,三七互娛的法人代表也由此變更為新任總經理徐志高。

            最近,三七互娛還在投資者互動平臺“自吹”了一通:

            基于“研運一體”戰略,自早期搭建“量子”“天機”等系統開始,便持續探索技術發展對自身業務的有效賦能,一步步打造了一整套嵌入AI與大數據技術的數智化產品矩陣,構建出一條成熟、完整的游戲工業化管線,不斷通過決策式AI、生成式AI技術進行迭代優化,實現了AI技術在游戲研運環節的全鏈賦能。

            看不懂吧?那就對了,主打就是一種不明覺厲的感覺:“我們公司很牛,以后都用AI做事,買吧?!?/p>

            三七互娛的股價也趁著這波AI的東風漲了一波,年內接近翻倍,市值從396億漲到774億。

            半年,合計持股超四分之一的李衛偉和曾開天,閉著眼睛身價就提高了92億。

            號稱游戲行業老三,背后凈是騷操作?

            在A股上市公司中,三七互娛的市值常常居游戲板塊的首位。國內最強游戲廠商騰訊和網易一個在港股上市,一個在美股上市,都不在A股市場混,所以三七互娛也號稱是“國內第三” 游戲廠商。

            但在游戲圈里,很多網友卻不買賬,認為三七互娛的“老三”地位名不符實。

            甚至有人給出 “像莆田系(醫院)”的評價,這到底是為什么呢?

            答案,既藏在三七互娛的財報里,也藏在我們經??吹降木W頁或者APP的游戲廣告彈窗中。

            先說一下,三七互娛和同行的一個區別,那就是銷售費用,能超過營業總收入的一半,這是今年一季報的數據,銷售費用19.18億,營業總收入37.65億:

            這個比例是什么概念呢,我拿游戲同行來比較一下就知道了,吉比特的銷售費用占營業總收入約30%,完美世界的銷售費用占營業總收入連13%都不到。

            騰訊就更不用說了,去年小馬哥罕見地大發雷霆:“不要再給我提買量的事情!”

            不過,三七互娛的銷售費用占比高也不是最近兩年的事,是2018年開始的,從2019年起,一直保持在50%-60%之間。

            來源:三七互娛年報,東方財富choice

            巧了,也正是在2018年,李衛偉接受采訪時稱,“三七互娛要做一個長遠的公司,就不是短期賺一些快錢,要花時間沉淀下來,做成一個真正長線運營的東西,這其實跟跑馬拉松很像?!?/p>

            結果“人前一套、人后一套”,砸錢投流,不減反增,砸得更多了。

            他這個錢怎么花出去的?

            這得說一下李衛偉本人,他做游戲不是開發起家,最開始的業務是代理。

            李衛偉和曾開天是三七互娛的聯合創始人,2011年合伙成立了三七wan,那時候曾開天的強項是做流量變現,三七wan的主業是幫游戲公司做推廣,也就是代理游戲。所以,三七跟流量公司關系非常緊密,據說,三七常常提前支付廣告費,所以流量公司愿意把最好的廣告位留給他們。

            通過代理拿到錢之后的三七,也開始自己研發游戲。

            先是在2013年成立子公司極光工作室,半年后推出了《大天使之劍》,上線兩月流水2億元,震動游戲行業。

            接著,三七互娛推出了《傳奇霸業》,更是把買量推上高潮,不只是花錢給流量公司,三七互娛還招來了出演《少林足球》等喜劇的林子聰來代言:

            這回更猛了,上線80天流水3個億。后來,他們制作的游戲越來越多,買量的技術也更上一層樓,投放的廣告設計得“很巧妙”,比如,用到了孫子兵法之激將法:

            在2020年,全球都被一個魔性的游戲廣告刷屏,視頻中央的一個小人在進行他的喪尸逃亡之旅,還得拯救地道內的另外一個女孩,一路上需要獲取衣服、裝備等來應對“火燒”“水淹”“刺殺”之類的難關。

            仔細觀察一下,在路上需要破局的玩家操作,竟然是一組簡單的消消樂,而且動圖里面這個手指竟然笨到消消樂都搞錯,不能忍了,下載游戲,我自己來。

            下載之后就會發現,你以為是地道內的末日喪尸游戲,實際上是開心消消樂,簡單又刺激。

            沒錯,這款游戲叫《puzzles&Survival》(末日喧囂),是一款有SLG加上開心消消樂的奇妙組合游戲,真正下載之后打開會發現,和廣告上的完全不一樣,但這不妨礙全球玩家點開來玩。

            甚至下載量拿下了出海應用收入第四名:

            而且,這些彈窗廣告遍布全網。

            人家很公平的,不只是這樣套路國內玩家,還出海套路了大量的外國人,老外哪見過這個啊,所以三七掙了不少外匯回來。

            時不時地,能上游戲廠商出海收入榜單第一,超過風頭最盛的米哈游:

            除了上面說的消消樂喪尸游戲,還有很多熱門游戲,如《小小蟻國》(第18名)、《云上城之歌》(23名)、《叫我大掌柜》(30名)等等都是三七互娛出品,三七超過米哈游也好理解了。

            找佟掌柜代言,也不少錢呢。

            減持爽過敲鐘?

            現在A股市場上的三七互娛,10年前叫順榮股份,2011年在深交所上的市,主營業務是汽車部件,塑料燃油管、加油管等等。

            順榮股份的大股東叫吳緒順,安徽人,之前當過膠木廠廠長、塑料廠廠長,一手打造出順榮汽車部件有限公司,還扶上了市。

            2013年10月,順榮股份“跨界”收購了三七的股份,搖身一變成了游戲概念股,連拉9個漲停板,4個月后,股價已經猛漲了四五倍。

            順榮股份在收購三七之前,只是一個市值15億的小公司,在這些操作結束之后,三七互娛的市值已經接近500億,吳緒順從此登頂“安徽首富”寶座,并且蟬聯多年。

            下一步,吳緒順還開始把手上的股份套現,更騷的操作來了。

            首先,從2018年開始,吳緒順就開始逐步減持股份,從市場上直接賣,通過大宗交易減持,減持比例超過5%之后,本來應該發公告,他也沒發,接著賣。到2019年初,還玩了一手換基金——用股份換購銀華MSCI中國ETF份額,換完之后抽空把基金賣了就成了。

            由于違規減持,2020年吳緒順被罰了430萬,跟掙到的錢比起來,灑灑水了。

            但八妹忍不住要問一句,15億的殼,變成500億之后吳緒順少說賺100億,A股市場的殼什么時候值100億了?還是說,背后的真相是,三七互娛需要這個殼,乃至于讓出這么多錢也要借殼上市。

            真相就藏在上市后的動作里。

            無論是吳氏家族還是李衛偉,或許都把資本市場當成了取款機。三七互娛在2014年開始逐步借殼順榮股份上市之后,合并報表的凈利潤合計是131億元。

            但是,據同花順旗下I問財數據顯示,三七互娛借殼上市至今,公司股東累計減持套現超138.28億,其中高管套現超70億,這里面實控人李衛偉套現了20.53億。

            所以,資本市場里,大家都羨慕三七互娛的股東們,說他們“減持爽過敲鐘”。

            而且,在這幾年股價一路上攀,新老股東們一路減持的過程中,研究員們還一直強推它:

            所以,號稱國內第三的游戲公司,借殼上市,買量做利潤,吹高股價,就是來套現的?

            今年上半年,這一波AI熱潮加上版號松口的利好,帶動游戲板塊蹭蹭起,在這個節骨眼上,三七互娛和一二把手均被證監會立案。

            董事長副董事長被一鍋端,三七互娛的好日子,或許終于要到頭了。

            參考資料:

            《李衛偉的資本游戲:從千億市值跌落后 三七互娛為何又遭立案調查》藍鯨財經《董事長被立案,700億游戲龍頭驚魂》商業人物《違規減持:三七互娛原大股東被罰430萬元 曾是安徽首富》新浪財經《暴漲140%!股東高位清倉,大牛股被套現超百億》財經銳眼V

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